Pas de rebond à l’horizon pour le Cac 40. Après avoir chuté de 1,6%, vendredi, pour boucler la semaine sous le seuil des 8.000 points (à 7.952 points), l’indice phare de la Bourse de Paris devrait encore céder 0,8% dans les premiers échanges aujourd’hui, à en juger par les contrats à terme. La faute en incombe à la situation au Moyen-Orient, ou plus précisément à l’enlisement du conflit entre l’Iran et les Etats-Unis, celui-ci se traduisant par une flambée des cours de l’or noir alimentant les inquiétudes inflationnistes… et la perspective d’un nouveau cycle de hausses de taux de la part des principales banques centrales.
Alors que les craintes concernant les répercussions économiques à long terme de ce conflit durant depuis désormais plus de deux mois s’intensifient, « le scénario d’une hausse des taux ‘plus forte et plus longue’ refait surface », juge Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo. Sur le marché obligataire, cela se manifeste par un mouvement massif de ventes , également nourri ce matin par l’annonce du gouvernement japonais selon laquelle il devrait émettre de nouveaux titres de dette afin de financer un budget supplémentaire nécessaire pour amortir le choc économique de la guerre au Moyen-Orient, pesant sur des finances déjà dégradées.
L’OAT à 10 ans au plus haut depuis 2009
Les rendements à 10 ans des obligations d’Etat japonaises ont ainsi bondi, en réaction, à leur plus haut niveau depuis 1996, quand celles à maturité 30 ans ont atteint un pic depuis 1999. Aux Etats-Unis, le rendement des bons du Trésor à 30 ans évolue également à un pic depuis près de trois ans. Du côté de la France, le rendement de l'obligation assimilable du Trésor (OAT) à 10 ans tutoie désormais le seuil des 4%, un niveau plus observé depuis la crise financière de 2008.
« Le sentiment était déjà morose à l'approche de la clôture de la semaine dernière mais les dépenses budgétaires supplémentaires du Japon ont sans aucun doute aggravé la situation », constate Eugene Leow, stratège sénior en taux chez DBS. Selon l’outil CME de FedWatch, les investisseurs anticipent désormais, avec une probabilité supérieure à 50%, un relèvement des taux de la Fed d’ici décembre. La BCE devrait quant à elle relever ses taux dès le mois prochain.
Le conflit au Moyen-Orient dans l’impasse
Dans ce contexte, les opérateurs continueront à scruter l’évolution de la situation au Moyen-Orient, seules des avancées concrètes dans les discussions entre Washington et Téhéran pouvant à ce stade calmer les tensions observées sur le marché obligataire. Le problème est qu’il n’en est rien, les États-Unis et l'Iran n'ayant pas réussi à faire avancer leur fragile accord de cessez-le-feu. Washington n'a offert « aucune concession tangible », tout en cherchant « à obtenir des concessions qu'il n'a pas réussi à obtenir pendant la guerre, conduisant à une impasse dans les négociations », a déclaré l'agence de presse semi-officielle iranienne Mehr. Pendant ce temps, une attaque de drones a provoqué un incendie dans une centrale nucléaire des Émirats arabes unis, soulignant les risques pour le fragile cessez-le-feu.
Nvidia en point d’orgue
Si la géopolitique va donc rester sur le devant de la scène, les investisseurs reporteront leur attention sur les résultats trimestriels de Nvidia en milieu de semaine. Prévue mercredi après la clôture de Wall Street, la publication du « roi de l’IA » pourrait déterminer l’orientation des marchés mondiaux en fin de semaine. Toute faiblesse « pourrait peser sur les valeurs technologiques et le marché plus large », prévient notamment Anna Wu, stratégiste multi-actifs chez Van Eck.
En France, Publicis a fait part, dimanche, d’une acquisition majeure aux Etats-Unis, celle de la plateforme de partage de données entre entreprises LiveRamp, sur la base d’une valeur d’entreprise de 2,2 milliards de dollars, soit une prime de presque 30% par rapport au dernier cours de la société cotée sur le NYSE. La transaction a été signée et devrait être finalisée d'ici la fin de l'année 2026, ont précisé les deux parties.
Source Investir